Un fornitore di Huawei spiega come prevede di sopravvivere al divieto di Trump

Tra le migliaia di aziende che riforniscono il colosso cinese delle comunicazioni, Huawei Technologies Co. è una società giapponese praticamente sconosciuta, chiamata Taiyo Yuden Co. Quando il presidente Donald Trump ha preso di mira Huawei il 16 maggio, le azioni della società sono crollate del 10%, spazzando via i guadagni dai guadagni record e dal riacquisto di azioni pochi giorni prima.

L'amministratore delegato Shoichi Tosaka non è soddisfatto di questo: sostiene che gli investitori si sono sbagliati. In un'intervista a Tokyo, ha spiegato che Taiyo Yuden ottiene meno del 10% delle vendite di Huawei e che la sua azienda sarà in grado di sostituire facilmente eventuali mancati introiti a causa di una penuria cronica. La domanda dei suoi condensatori - componenti microscopici trovati a centinaia in dispositivi elettronici - supera l'offerta con un tale margine che non avrebbe problemi a trovare altri acquirenti.

"Anche se dovessimo perdere gli ordini di Huawei per stazioni base o smartphone, qualcun altro dovrà costruirli e faremo affari", ha detto Tosaka. "Le azioni sembrano muoversi senza alcuna connessione con i nostri guadagni".

Ha anche creato una compagnia che pensa possa evitare di essere catturato nel fuoco incrociato tra Cina e Stati Uniti. Può aggirare le tariffe statunitensi per le merci cinesi perché la società ha stabilimenti di produzione in Malesia, Filippine, Corea del Sud e Giappone, oltre alla Cina.

Come Huawei è diventato un bersaglio per i governi: QuickTake

I condensatori di Taiyo Yuden sono elementi costitutivi del mondo moderno. Piccoli componenti fatti di piastre metalliche, sono utilizzati nei circuiti elettronici per stabilizzare il flusso di tensione e potenza. Inventati nel XVIII secolo da scienziati tedeschi e olandesi, i condensatori sono ora utilizzati in tutto, dagli smartphone e dai televisori ai frigoriferi e alle automobili. Un veicolo elettrico con capacità di autopilota significative come una Tesla ne usa circa 10.000, ha detto Tosaka.

Taiyo Yuden è in calo del 6% circa dal 13 maggio, quando ha previsto un altro anno di entrate record e reddito netto, e ha annunciato piani per riacquistare fino al 2% del suo stock. Il rapporto tra enterprise value e utile operativo della società è stato di 7,82 per il trimestre conclusosi il 31 marzo, rispetto a 12,64 per la sua più grande rivale Murata Manufacturing Co., che ha perso i propri obiettivi di guadagno lo scorso anno fiscale. Dei 21 analisti monitorati da Bloomberg, 16 raccomandano di acquistare le azioni di Taiyo Yuden.

"La conclusione del mercato è che quando due delle maggiori economie mondiali vanno in guerra commerciale, tutto il settore dell'elettronica ne risentirà", ha detto Masahiro Wakasugi, analista di Bloomberg Intelligence. "Ma Huawei da solo non è un importante fattore di rischio per Taiyo Yuden."


Gli investitori vedono Taiyo Yuden come un gioco per smartphone con un'esposizione significativa alla Cina, ha detto Wakasugi. Negli ultimi tre anni, tuttavia, l'azienda è riuscita a ridurre la dipendenza dai componenti degli smartphone, comprese le parti per l'iPhone di Apple Inc., che ha contribuito a proteggere i suoi guadagni dal rallentamento della domanda di cellulari. Le applicazioni automobilistiche e industriali hanno rappresentato il 39% delle entrate lo scorso anno fiscale e Tosaka intende aumentare la percentuale del 50% entro cinque anni.

Taiyo Yuden ha gestito le sue fabbriche quasi a pieno ritmo per soddisfare la domanda di condensatori ceramici multistrato. Tali carenze hanno impedito a GoPro Inc. di raggiungere i propri obiettivi di produzione e ha spinto Murata ad aumentare i prezzi fino al 30% l'anno scorso. Taiyo sta spendendo 150 miliardi di yen ($ 1,3 miliardi) nell'arco di tre anni fino al marzo del 2021 per aumentare la capacità, ma Tosaka si aspetta che la fornitura restante continui per il prossimo futuro.

La compagnia prevede un aumento del fatturato del 6% quest'anno a 290 miliardi di yen, un nuovo record. Il reddito operativo aumenterà probabilmente dell'8% a 38 miliardi di yen, aiutato dalla domanda di componenti di automobili, stazioni base e data center. Stimola la spesa in conto capitale dal 17% ai 45 miliardi di yen per contribuire a finanziare la costruzione di due nuovi fabbricati nella prefettura di Niigata, nel nord del Giappone.

"I loro guadagni sono migliorati molto negli ultimi due o tre anni, ma non c'è un buon curriculum di superare una crisi", ha detto Wakasugi. "Il mercato potrebbe migliorare la sua percezione di questa azienda se riuscirà a inchiodare questi obiettivi".

Sanzioni contro giganti della tecnologia: Huawei

Huawei Technologies Co., una delle aziende più globali della Cina, è sempre più nel mirino del governo degli Stati Uniti e dei suoi alleati occidentali, così come sta spingendo per un ruolo di leadership nel nuovo standard wireless noto come 5G. Il gigante delle telecomunicazioni sta affrontando molteplici battaglie, tra cui l'arresto in Canada del suo chief financial officer, accuse penali negli Stati Uniti e la prospettiva di essere bandito dall'acquisto di componenti americani e dalla chiusura di nuovi progetti infrastrutturali in tutto il mondo. La disputa arriva anche in mezzo a una crescente guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, in cui le società tecnologiche cinesi sono state un particolare scortesia per il presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

1. Perché gli Stati Uniti hanno un problema con Huawei?

La compagnia ha goduto di un trattamento favorevole in Cina, e funzionari governativi e dirigenti dell'industria degli Stati Uniti hanno da tempo nutrito il sospetto che funzioni per gli interessi del governo cinese. Un rapporto pubblicato nel 2012 dal Comitato permanente permanente sull'intelligence statunitense ha etichettato Huawei e ZTE Corp. come potenziali minacce alla sicurezza, affermando che nessuno dei due aveva placato i timori di essere soggetti a pressioni politiche. Il rapporto ha anche detto che Huawei ha rifiutato di descrivere il "background militare completo" di Ren Zhengfei, l'ex ingegnere dell'Esercito popolare di liberazione che ha fondato Huawei nel 1987. Le preoccupazioni statunitensi su Huawei hanno guidato la decisione del 2018 da parte dell'amministrazione Trump di bloccare Broadcom Ltd. con sede a Singapore. L'offerta pubblica di acquisto ostile per il produttore americano di chip Qualcomm Inc. La transazione avrebbe potuto ridurre gli investimenti americani in tecnologie chip e wireless e conferire a Huawei la leadership globale in quelle sfere.

2. Che cosa ha fatto l'amministrazione Trump?

Spostato per frenare la capacità di Huawei di vendere apparecchiature negli Stati Uniti e, in modo più significativo, acquistare parti da fornitori statunitensi, tramite un ordine esecutivo e aggiungendo Huawei a una lista nera del Dipartimento del Commercio il 17 maggio che richiede alle compagnie statunitensi di richiedere una licenza speciale per vendere i loro prodotti a Huawei. (Alcune società statunitensi hanno ricevuto una sospensione di 90 giorni.) Qualcomm, Intel Corp., Google e altri hanno presto iniziato a congelare la fornitura di software e componenti critici a Huawei, minacciando la sua capacità di realizzare i propri prodotti. Ciò potrebbe rallentare il lancio delle reti wireless 5G in tutto il mondo e spingere i paesi e gli operatori delle telecomunicazioni verso apparecchiature più costose di Nokia Oyj e Ericsson AB.

3. Perché l'attrezzatura è importante?

Il governo degli Stati Uniti - come i cinesi e gli altri - è diffidente nell'utilizzare la tecnologia straniera per comunicazioni vitali per timore che i produttori di apparecchiature possano lasciare una backdoor che permetta alle agenzie di intelligence dei loro paesi di accedere alle informazioni o che le società stesse consegnino informazioni sensibili dati. Si dice che Vodafone abbia trovato e riparato le backdoor sugli apparecchi Huawei utilizzati nel business italiano del vettore nel 2011 e 2012. Mentre è difficile sapere se le vulnerabilità fossero errori nefandi o innocui, la rivelazione ha inferto un duro colpo alla reputazione dell'azienda cinese. Il Segretario di Stato americano Michael Pompeo ha detto che gli Stati Uniti potrebbero ostacolare la condivisione dell'intelligence con gli alleati della NATO se usano attrezzature Huawei. Tuttavia, alcuni alleati tra cui il Regno Unito e la Germania hanno esitato a chiudere completamente Huawei dalla costruzione della rete 5G, in parte a causa del prezzo.

Xi Jinping with Huawei President Ren Zhengfei.

4. Che cosa dice Huawei?

Ha ripetutamente negato di aiutare Pechino a spiare altri governi o società, e sottolinea che nessuno ha fornito alcuna prova a sostegno di tali accuse. La società, che afferma di essere di proprietà di Ren e dei suoi dipendenti attraverso un sindacato, negli ultimi anni ha iniziato a rilasciare risultati finanziari, ha speso di più nel marketing e ha coinvolto media stranieri nel tentativo di aumentare la trasparenza. A gennaio, Ren, che è notoriamente solitario, ha parlato delle sfide che la sua compagnia deve affrontare, incluso l'arresto del CFO Meng Wanzhou, che è anche sua figlia. Mentre ha detto di essere orgoglioso della sua carriera militare e del suo ingresso nel Partito Comunista, ha respinto i suggerimenti che stava facendo le offerte di Pechino o che Huawei ha consegnato le informazioni sui clienti. A marzo, Huawei è passata all'offensiva, intentando una causa in un tribunale federale contro una legge che impedisce alle agenzie governative statunitensi di utilizzare le sue apparecchiature. Ha inoltre criticato le cosiddette "restrizioni irragionevoli" nel fare affari negli Stati Uniti.

5. Cosa sta succedendo a Meng?

È stata detenuta a Vancouver il 1 dicembre per volere degli Stati Uniti, che ha presentato una richiesta formale di estradizione come parte di un procedimento penale in cui si accusava di frodare le banche in operazioni di compensazione involontarie legate all'Iran in violazione delle sanzioni statunitensi . Sia Meng, che è anche vicepresidente, sia la compagnia hanno negato i torti. Meng ha citato in giudizio il governo canadese per presunta detenzione illegale. A Meng è stata concessa la cauzione l'11 dicembre, che le ha permesso di rimanere in una casa di lusso a Vancouver mentre i tribunali decidono il suo destino. Vive principalmente a Shenzhen, città natale di Huawei.

6. Ci sono altri casi?

Quelli civili tornano indietro. Nel 2003, Cisco Systems Inc. ha citato in giudizio Huawei per aver presumibilmente violato i suoi brevetti e copiato illegalmente il codice sorgente utilizzato nei router e negli switch. Huawei ha rimosso il codice contestato, i manuali e le interfacce della riga di comando e il caso è stato eliminato. Altre accuse che Huawei ha rubato proprietà intellettuale a società statunitensi sono emerse. Motorola ha fatto causa nel 2010 per aver presumibilmente cospirato con ex dipendenti per sottrarre segreti commerciali. Quella causa fu in seguito risolta. Nel 2017 una giuria ha giudicato Huawei responsabile del furto della tecnologia robotica da T-Mobile US Inc. e il 28 gennaio il Dipartimento di Giustizia ha accusato Huawei di aver rubato segreti commerciali relativi a quel caso. Nel frattempo, la Polonia, fedele alleato degli Stati Uniti, ha arrestato un dipendente di Huawei sospettato di spionaggio per il governo cinese. Huawei licenzia il dipendente e nega qualsiasi coinvolgimento nelle sue presunte azioni.

7. Quanto è grande Huawei?

In poco più di tre decenni è cresciuto da un rivenditore di elettronica in una delle più grandi aziende private del mondo, con posizioni di primo piano nel settore delle telecomunicazioni, smartphone, cloud computing e cybersecurity e operazioni in Asia, Europa e Africa. Con un obiettivo di vendita del 2019 di $ 125 miliardi, Huawei genera più profitti di Home Depot Inc. o Boeing Co. Ha investito miliardi di dollari in 5G ed è ora tra i maggiori depositanti cinesi di brevetti sia a livello internazionale che nazionale. Ha contribuito a costruire reti 5G in più di 10 paesi e prevede di fare lo stesso in altri 20 entro il 2020. In una minaccia diretta a Qualcomm, Huawei sta progettando i propri semiconduttori. La serie di processori mobili Kirin, realizzata tramite la controllata HiSilicon, è in concorrenza con il chip Qualcomm Snapdragon ampiamente utilizzato da Samsung Electronics Co. e altri marchi globali di smartphone. La gamma Kunpeng di Huawei sfida la posizione dominante di Intel Corp. nei server.

8. Altre aziende cinesi sentono il caldo?

Sì. ZTE è quasi crollata dopo che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti l'ha vietata per tre mesi nel 2018 dall'acquisto della tecnologia americana. Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha accusato Fujian Jinhua Integrated Circuit Co., il suo partner taiwanese e tre individui con cospirazione per sottrarre segreti commerciali alla Micron Technology Inc. Lo stesso giorno, l'allora procuratore generale Jeff Sessions ha detto che l'amministrazione Trump si concentrerà più risorse per contrastare le minacce dello "spionaggio economico cinese".